加速自主可控替代芯片+5G+信息安全扛起国家战略

发布于：2018/10/13 10:12:01 | 777 次阅读

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　　在中美贸易摩擦升级以来，在部分高端领域，中国国产化能力较弱，提升自主可控程度将是未来的长期主题。
　　业内人士指出，近期大盘波动明显加剧，资金炒作热情明显降低。在此背景之下，市场难以出现大范围行情，故投资者可逢低关注具有提升自主可控程度预期的科技股。
　　行业人士指出，在政策和资金双重支持的驱动下，我国芯片、信息安全、5G国产化进程有望提速。
　　芯片
　　国产化大有可为
　　从近期消息面来看，紫光集团发布了“虎贲”和“春藤”两大产品线，致力于移动通信芯片和泛连接领域的芯片自主研发；阿里“平头哥”平台整合了中天微及达摩院的自研芯片业务；中天微是国内自主CPUIP核公司，旗下嵌入式C-SKY系列嵌入式CPU核具有低功耗、高性能、高代码密度及易使用的特点。
　　方正证券分析师兰飞指出，互联网巨头进入芯片产业是国内芯片自主可控发展之路上的一个里程碑。互联网企业本身是服务器市场的主要需求方，能够把握服务器计算芯片、通信芯片的现实需求，看好下游系统厂商进军芯片设计的业务发展逻辑，芯片国产化大有可为。
　　此外，政府工作报告中明确提出2018年要推动集成电路产业的发展。而国家集成电路产业投资基金（大基金）二期顺利推进，并将再次投资处理器设计、芯片制造、封装测试等广泛的市场。
　　行业人士指出，在政策和资金双重支持的驱动下，我国芯片国产化进程有望提速。下游庞大市场空间推动芯片需求提升，国家战略政策聚焦+产业资本支持驱动产业发展，从设计、制造、封装到设备、材料，产业链上所有环节企业有望迎来产业型成长机会。
　　兰飞建议投资者把握行业内公司的回调机会，建议关注北方华创、兆易创新、紫光国微、士兰微、富满电子、精测电子、长川科技、江丰电子、韦尔股份、中芯国际(港股00981)、三安光电等。
　　潜力股精选
　　北方华创（002371）国产化空间巨大
　　公司在多方面都与半导体设备的时代先锋AMAT有极高的相似性，产品上公司同样有着广泛的设备布局，且多种设备已进入国内主流晶圆代工厂产线，代表国内的设备制程；研发上公司持续投入高额研发费用，并通过外延并购不断完善业务布局，并与国内高校、代工厂密切合作，借力推动创新发展。华创证券指出，总体来看公司正是处于内生增长期的“国产AMAT”，有望充分受益于政策、资金对行业的持续支持，以及大陆晶圆产线扩建大潮带来的庞大设备国产化空间。受益于晶圆产线建设潮带来的半导体设备巨大国产化空间，公司业绩有望持续高增长。
　　紫光国微（002049）销量大幅增长
　　公司上半年的智能安全芯片业务延续了2017年的高速增长态势，产品销量及销售额均实现了大幅增长。信达证券指出，上半年公司电信SIM卡芯片顺利完成新旧工艺产品换代工作，市场占有率保持稳定增长；公司凭借产品技术优势，公司金融支付产品销量实现了跨越式增长。此外，公司的微处理器、可编程器件等特种集成电路产品市场开拓进展顺利，大客户数和合同量均实现快速增长；半导体功率器件方面，公司完成了多款超结MOSFET、中低压MOSFET的开发和客户工作，为未来进一步拓展新业务打下了良好的基础。
　　士兰微（600460）布局先进产能
　　公司已成为国内的自主综合性半导体厂商。国联证券(港股01456)指出，在半导体供给紧缺的态势下，公司积极布局先进产能，士兰集昕8英寸线有望于年底实现3-4万片/月的产能目标，随着高压集成电路、MOS管、肖特基管、IGBT等多个产品导入量产，公司在产能提升的同时，产品结构进一步优化，有望逐步提升盈利水平。公司着眼未来，拟投资2亿元建设一条汽车级功率模块封装线，积极开拓新能源汽车市场。同时，在厦门布局的两条12英寸90-65nm特色工艺芯片生产线和一条4/6英寸兼容先进化合物半导体器件生产线有望于下半年开建，蓄势待发。
　　长川科技（300604）向全产业链延伸
　　公司主打测试机+分选机，是国内为数不多的可以自主研发、生产集成电路测试设备的高科技企业和软件企业。公司在绑定日月光、长电科技等多个龙头大客户，保证营收增速稳定的基础上，积极拓展新客户，为营收增长带来新动力。东吴证券指出，公司注重研发，2018年上半年研发费用占营收比重25%，研发销售相互推动形成良性循环。未来公司将以12英寸探针台作为重点突破口，切入晶圆制造领域专用设备市场，以倒装机、预封装切割机作为突破口，切入封装领域专用设备，逐步向全产业链延伸，实现产业协同效应，找到新的利润增长点。
　　5G
　　商用关键测试已完成
　　2018 通信展期间，IMT-2020（5G）推进组正式公布了我国5G技术研发试验的第三阶段测试结果，NSA测试已基本完成，SA测试目前有序进行中。首创证券分析师李甜露指出随着5G落地加速，2019年开始5G传输网络的规模投资将逐步开展。此前市场受贸易摩擦和中兴事件影响，较为担心中国5G部署进程可能放缓，但从国家层面到运营商层面对于5G的态度均是在稳步推进，2019年实现5G预商用，2020年实现规模商用可期。
　　根据IMT-2020（5G）推进组规划，今年12月底将完成5GC、基站和室分测试，开启芯片终端机操作测试。明年初开启端到端语音业务测试以及毫米波测试。5G测试持续稳步推进将增强我国2019年预商用5G信心。国泰君安(港股02611)证券分析师庄宇表示，从历史上3G、4G投资节奏分析，牌照发放后运营商开始前期投资后，主要产业链环节亦会几乎同步开始大概两年的业绩释放周期，此阶段为投资业绩周期的时机。
　　第三阶段测试是5G商用之前的关键一步，随着测试的完成，5G商用牌照有望迅速颁发，推动运营商建设大规模商用网络，进而带动5G产业链各环节龙头厂商的业绩兑现。安信证券分析师夏庐生建议投资者重点关注5G设备商烽火通信，5GPCB供应商沪电股份和天线新龙头飞荣达，高速光模块龙头中际旭创等。
　　潜力股精选
　　烽火通信（600498）业绩确定性强
　　公司率先受益5G传输网建设，看好市场份额提升。长江证券指出，5G确定启动新一代传输网技术，投资规模显着高于3G/4G，5G传输网新一轮投资潮有望于2018年底至2019年上半年开启。经测算，5G时代三家运营商传输设备投资或将达3957亿元，同比增长约60%，2020-2021年将是传输设备投资的高峰。公司作为传输设备龙头，将受益于行业发展。此外，公司有望受益集团有线无线一体化布局，产生协同效应，全面受益未来5G规模部署。继续看好公司龙头属性，预计业绩全年逐季向上，5G受益，确定性强。
　　沪电股份（002463）盈利能力持续恢复
　　公司目前共有三个厂区，其中黄石厂于2018年二季度正式扭亏，整体来看公司企业通讯市场板整体盈利能力正在逐步得到恢复。海通证券(港股06837)指出，5G时代，宏微基站数量大增，基站端AAU上PCB应用面积更大、消耗更多高频PCB板，BBU处理能力提升需要依托更高性能的高速PCB板。5G基站对PCB以及高频高速材料消耗量将大幅增加。同时，高频高速材料消耗量增加、加工难度加大也将推动单位面积板ASP上升。公司作为4G时代华为、诺基亚等的主要供应商，有望充分受益5G大潮。
　　中兴通讯(港股00763)（000063） 5G领域实力强劲
　　公司业绩短期承压，禁运事件影响逐渐清晰，最坏时刻已经过去。国金证券指出，公司自解禁以来发展态势良好，在订单获取方面，已连续拿下国内三大运营商多项订单，披露项目金额逾5亿；海外业务上，先后获得意大利及奥地利主流运营商支持，并在泰国、埃及及沙特等国完成了首单项目签订。同时，公司在国内三大运营商的5G外场测试已全部启动，国外5G外场测试的工作也在全面恢复中。公司已于日前完成NSA模式下3.5GHz室内基站和5G网测试，所有科目均顺利通过，再次印证其在5G领域强劲实力。
　　中际旭创（300308）产品获龙头企业认可
　　公司深度研究光通信产业处于“电信-数通-消费”三波浪潮中的第二波早期，高华证券指出，公司是的光通信收发模块企业，目前公司已成为谷歌、亚马逊、阿里巴巴和腾讯等云方案提供商的主要供应商，并将于2019年率先推出下一代400G产品。同时，公司还将积极参与5G移动通信市场，其产品已经获得华为和中兴通讯的认可。我们预计云和5G双重资本开支引擎将推动行业增长，而公司将凭借强大的研发能力、的封装技术以及产品的快速更新继续扩大市场份额。
　　信息安全
　　行业迎来投资高峰期
　　信息安全板块经历2016年增速低点后逐渐回暖。基于安全投入与发达国家存在较大差距、今年政策积极推动等因素，中国信息安全市场一直存在增速提升预期。国家已将信息安全提升到了国家战略的层面，考虑到“十三五”前两年信息安全投入处于低位，可以预见的是在网络信息安全需求拉动、国家政策推动的共同作用下，中国信息安全产业必将迎来加速发展时机，行业增速有望进一步提高。
　　随着信息安全相关政策不断加码，产业信息化的不断加深，信息安全行业迎来景气周期。银河证券分析师钱劲宇指出，云计算、大数据、工业互联网等产业信息化的高速发展催生了安全需求，尤其是工业信息安全，尚处于发展早期，成长空间巨大。信息安全投资以政府及大型国企为主，预计随着军改完成及“十三五”规划进入后三年，信息安全将迎来投资高峰，进入景气周期。
　　市场需求的加大，信息安全行业国产替代机会凸显。基于信息安全在国民经济中的重要性，我国政府采购对信息安全产品有着非常高的要求，要求采购“自主可控的国产安全产品”，具有完全自主创新特点的安全产品成为我国国家战略部门采购时的产品，因此的本土企业最为受益。建议关注启明星辰、北信源、任子行、卫士通、美亚柏科、蓝盾股份等行业细分龙头。
　　潜力股精选
　　启明星辰（002439）新业务顺利推进
　　公司拥有完善的安全产品线及代表国内水准的技术团队，在入侵检测/入侵防御、统一威胁管理、安全管理平台、运维安全审计、数据审计与防护市场多年保持。中航证券指出，在新业务布局方面，公司于2017年底开始在全国范围部署智慧城市安全运营中心的建设，以解决各地因“智慧城市”建设不断深入而放大的安全风险。目前已有成都安全运营中心等投入运营，后续还将在多个城市启动安全运营中心的建设。上半年该业务实现销售额超过5000万，2018年营收过亿可期。
　　北信源（300352）产品优势明显
　　随着国产化信息产品《适配名录》期正式发布，公司旗下三款国产安全产品入选，三款产品从人、终端、攻击防范三个维度提升了国产化信息产品的安全防护能力。方正证券指出，公司信息安全产品的优势明显，主要包括国产终端安全、数据安全、内网安全、检查工具、服务器加固、防病毒以及虚拟化终端安全软件。国产终端安全产品支持国产数据库，在国产一体化支持方面具有优势，同时有利于打造自主可控的一体化解决方案有利于打造自主可控的一体化解决方案，是政府、军队、教育、医疗、金融等企事业单位采购终端安全防护类产品的选择。
　　任子行（300311）营收快速增长
　　公司受益于国家政策导向以及公司投入加大，上半年实现营收增速89.36%。新时代证券指出，公司防火墙产品和舆情管理产品在海外市场突破多个网络安全项目，上半年营收增速108.33%，1 月公司获批建设了“网络空间治理技术国家地方联合工程研究中心（深圳）”；网资管理板块定位于网络空间资源大数据治理，为政府主管部门提供覆盖IDC/ISP、DNS 域名、互联网流量等领域的管理支撑服务，受益于国家对网络空间环境治理的不断加强，上半年营收增速67.70%。
　　卫士通（002268）全网安全产业链布局
　　公司几乎占领网络安全和网战产业链全部战略至高峰，凭借央企背景和牵头单位的优势有望享有一半市场份额；控股股东中国网安与阿里云合作打造自主可控的“网安飞天”高安全私有云平台，公司实现从网络安全服务再到安全信息系统的全产业链布局。东兴证券指出，网络安全运维落地，卫士通凭借央企身份，在央企网安运维方面优势明显，未来有望继续扩展到政府、军队领域，抢占更大安全运维市场空间和份额。

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