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明年初低端MLCC价格将下跌1至2成,尤其是0402!

类别:维库行情  出处:满天芯  发布于:2018-12-27 16:39:16 | 1369 次阅读

  即将进入2019年,天风证券发布2019年电子业投资策略建议,看好5G、汽车电子、大尺寸面板、LED、指纹辨识,并重申被动元件整体价格上涨周期结束。
  天风证券分析师群发布整体2019年的电子业投资建议报告,首要推荐5G周边电子业供应链,依旧看淡被动元件产业,法人预估,明年首季在终端需求未见好转下,预估MLCC 以及芯片电阻(R-chip) 恐将下跌10-20%,不过外资法人则认为,明年首季后库存去化告一段落,价格可望出现反弹。
  MLCC的好与不好
  台湾本地的法人认为,目前产业状况来看,客户端仍在调整库存的阶段,加上美中贸易战使中国对消费性产品需求出现明显观望,农历年前终端需求仍不明朗,不排除MLCC、R -chip 价格出现下跌1-2 成的可能。
  外资法人则指出,贸易战和CPU 短缺,对电源、网通、消费性电子产业造成冲击,降低被动元件的需求,加上预计明年3 月二线PC 制造厂对MLCC 的需求,将依然低迷。尤其是低端的MLCC。
  在今年十月底,天风证券分析师郭明錤指出,受到贸易战导致消费信心趋缓影响智能型手机出货量,加上供货商扩产积极,近来消费性电子的低容值积层陶瓷电容( MLCC)已在第四季出现跌价迹象,预计未来2年在以下五大因素影响下,消费性电子MLCC还会继续面临潜在价格下滑压力,对台湾业者将有不利影响。
  郭明錤在最新报告中指出:
  第一,5G 手机出货带动的MLCC 需求会比预期来的晚,要到2021 年5G 与4G 芯片的整合方案量产后手机出货量才会明显提升,预计明后两年5G 手机对MLCC 需求挹注有限,连带导致手机用MLCC (主要是低容值) 未来2 年的降价压力更大,对目前低容值MLCC 最大供应商的台系业者相当不利。
  第二,就算未来几年内手机规格如5G、多镜头与萤幕指纹等升级,增加的需求也会以日本和韩国业者主攻的高容值为主,对低容值MLCC 需求增加有限,届时台湾相关业者恐怕得透过价格竞争才能维持产能利用率。
  第三,如今各种被动零组件供需逐渐回归平衡,过去部分供货商靠着绑定多种被动零组件的销售方式以维持低容值MLCC 价格的策略将不再奏效,预料接下来消费性电子低容值MLCC 将面临降价压力。
  第四,过去1 年最缺货的0402 型MLCC,因为涨价幅度偏高,也让许多品牌客户变更设计,降低对0402 的依赖,改为拉抬中国偏重扩产的0201 与日韩业者扩产重点01005 的需求,反倒不利台湾业者的0402 价格。
  第五,正因为消费型MLCC 可能供过于求的不确定性,如今不少客户都不愿和供应商签长约,加上通路商也会急着降价清理库存,种种原因对消费型MLCC 价格稳定格外不利。
  郭明錤表示,看好生产设计高容值MLCC 的日系与韩系业者,在5G 与车用等题材带动下具有长期优势;至于中国业者则会因客户分散供应风险而受惠,连带提升市占率;反观台湾业者多为消费应电子低容值MLCC 主要供应商,未来两年成长很可能被价格走跌与低容值MLCC 需求低于预期而压抑。
  虽然对包括低端MLCC被动元件的整体不看好,天风证券对于日、韩国持续扩产的高端汽车类MLCC产品则看好。
  日商村田11月底举行线上法说会,尽管中美贸易战方兴未艾,但是村田对车用MLCC持续看好,随着汽车电子化的程度拉升,汽车MLCC使用量提升至每台3,000~8,000颗,需求主力来自于ADAS、安全领域以及动力系统,村田强调,虽然客户订单有放缓情况,然在手订单超过三个月,加上建立库存的需求,村田将全产稼动。村田也指出,车电与消费性电子的生产线状况不同,村田会根据需求及供需状况调整生产线。
  村田法说会后,多家外资券商出具报告,提及车用MLCC前景,随着汽车电子化的程度提升,ADAS的变革伴随拉高渗透率,平均每台汽车MLCC使用量预测,从去年的1,000~3,000颗提升至3,000~6,000颗,今年度最新预测,进一步提升至3,000~8,000颗,村田点名ADAS、安全领域、电子动力系统是带动车用MLCC的主力,这些领域需要耐高温、耐高压的高信赖性产品,村田具有领先优势。
  外资法人认为,ADAS系统将带动车用MLCC持续成长,而随着更多功能导入电子化,MLCC走向小型化的趋势已经成形,只有少数制造商可以供应车用的高信赖性MLCC,村田、TDK可望成为两家寡占供应商。
  天风证券重申,被动元件普遍上涨周期结束。其中,用于消费性电子如手机、NB及游乐器等的MLCC在今年第4季已有跌价迹象,风华高科MLCC产品线全部降价,个别降价幅度达到40%;不过高端汽车类MLCC产品部分,日、韩厂商持续扩产,需求旺盛。
  此外,指纹辨识是2019年消费性电子零组件唯一产业成长,看好大陆的汇顶科技,并基于华为将推出折叠手机,PI及LCP天线设计将在大陆手机开始使用,看好立讯、信维。
  面板产业部分,天风证券认为,2019年韩国厂商产能切换而供给减少,价格有望回温,看好大尺寸面板走势。
  LED产业部分,天风证券看好Micro LED及Mini LED的需求成长。天风证券认为,OLED产线成型及Mini LED技术成熟,随着物联网设备、智能设备头投入,Mini LED在耗能上优势会凸显;Mini LED一旦成型,将会取代现有显示器零组件,广泛应用在汽车、AR/VR显示器与户外显示器,依据GGII预测,2018年到2020年Mini LED将保持175%的成长。
关键词:MLCC价格 

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