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半导体设备迎来拐点之年 本土企业奋力突破

类别:行业趋势  出处:投资快报社  发布于:2018-09-11 10:28:11 | 234 次阅读

  2018是国内半导体设备拐点之年
  伴随晶圆厂向国内的产业转移,国内迎来晶圆厂的建设热潮。据我们统计,截至2018年7月,共有9条产线处于量产/试投产阶段,有8条产线处于厂房建设初期,另有两条产线处于项目启动期。综合我们对于晶圆厂建设周期的判断和投资的分布情况,我们对目前在建晶圆厂的投资情况进行分析,拆分其设备投资的额度及时间。据我们测算,预计2018-2020年三年内,国内晶圆厂的设备投资额度高达近4000亿元。而过去16年间,晶圆厂设备总投资不过2800亿元,意味着国内半导体设备投资在经历了2012至2017年的小幅加速后,在2018至2020年将迎来爆发性增长,形成重要的向上拐点之年。
  国内半导体设备产业链市场空间与竞争格局,本土企业奋力突破
  晶圆厂的制造工艺流程可以分为多个阶段,如光刻、刻蚀、薄膜沉积、清洗、过程工艺控制等。半导体设备对应于多种工艺可分为多类细分领域。伴随拐点之年的到来,各设备均将迎来上升周期。而就参与者结构来看,各个细分领域主要仍由国际龙头掌控,但国内设备企业积极布局,已在多个领域有所布局和突破。如北方华创在硅刻蚀领域、中微半导体在介质刻蚀领域均有一定影响力,并经过客户验证。在清洗设备领域,北方华创和至纯科技也均有突破。但部分领域仍有待布局和成长,如光刻设备、离子注入设备等。
  投资建议与风险提示
  投资建议:当前国内晶圆厂建设如期进入投资高峰期,而国产设备企业经历前期布局,正逐步迎来破局。对于半导体设备行业个股而言,我们建议关注高端IC工艺装备龙头北方华创(广发电子覆盖)、积极布局半导体前道和后道检测设备的某面板检测设备龙头、后道检测设备领先的长川科技、单晶设备龙头晶盛机电(与广发电新联合覆盖)和清洗设备企业至纯科技等。
  风险提示:行业投资波动带来的收入不确定性;行业竞争加剧导致毛利率下滑;技术研发及国产化趋势推进不及预期;国家产业扶持政策变化或扶持力度不及预期;并购机会稀缺及并购后整合不确定性。
关键词:半导体设备 

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