板块分析

  产业升级驱动需求快速提振

  拓展新应用领域提速高成长

  近期A股市场出现了震荡中重心下移的走势，从而为中长线资金建仓提供了契机。受此驱动，百临全息金融博弈模型显示出电容器板块明显有资金的介入，新宙邦、南洋科技、江海股份等个股均出现了量能持续放大的震荡格局，盘中屡有大手笔资金的建仓特征。

  产业升级驱动需求快速提振

  我国经济正在步入转型期，制造业升级成为必然的趋势。其核心推动力是正在加速的城镇化水平和以内需提升为主的经济结构的转变，及由此带来的产业国际化转移。

  为此，我国加大了对新兴产业政策的扶持力度。其中，在基础设施领域，更是加大对高端装备制造业的倾斜，比如前些年加大对高铁的投资，使我国高铁产业技术飞速提升。而近年来关于海洋工程、核电的投资，也使得海洋工程设备、核电设备的技术实力大大提振。与此同时，城镇化的建设也将拉动电子信息及新能源产业的发展。十二五规划中明确提出：推进大中小城市交通、通信、供电、给排水等基础设施一体化建设和网络化发展。这些新兴领域的发展将拓展电子元器件产业的成长空间。

  作为三大被动电子元器件（电阻、电容及电感器）之一的电容器就拥有广阔的成长空间。因为电容器在电子元器件产业中占有重要的地位，是电子线路中必不可少的基础电子元器件，电容器产业的发展水平在很大程度上影响着我国电子信息产业的发展。电容器约占整机电子元器件用量的40%左右，而铝电解电容占整个电容器产量的34%左右。所以，产业升级将驱动电容器产业快速发展，这在新宙邦、南洋科技等诸多电容器领域的相关上市公司年报或年报业绩预告中得到佐证。

  拓展新应用领域提速高成长

  电容器在传统应用领域正处于稳定成长周期，比如电脑、彩电、空调、照相机等家用电器及数控车床等，其中在消费电子产品中的应用占44%。近年来，随着消费电子行业的景气度不断提升，电容器的消费也呈现快速增长的局面。

  而在新兴产业领域，电容器的未来成长空间更为乐观。近年来，电容器在汽车电子、新能源、航天军工等领域应用广泛，主要用于制造变频器、逆变器、不间断电源等。其中，变频器领域更是拓展电容器的成长空间。

  因此，变频电机领域将成为电容器产业新的高成长动力源泉。根据相关预测，在过去几年内，中国变频器市场保持12%-15%的增长率，而且至少在未来5年内保持10%以上的增长率。考虑到大约4-6%的价格下降，中国市场上变频器安装容量（功率）的增长实际上在20%左右。目前变频产品的渗透率还很低，未来该领域的发展空间极为广阔，从而成为电容器产业的新成长空间。

  操作中，建议从产业链中挖掘高成长股，其中电容器产业的上游铝箔、电解纸、电解液等产业更有望快速成长，凯恩股份、新宙邦、东阳光铝、新疆众和等个股可跟踪。而对于东方钽业、江海股份、南洋科技等产业核心品种也可关注。