一、携行业龙头优势，进军节能灯领域。经过多年发展，该公司已成为国内功率晶体管的芯片制造和封装的，随着公司产品结构调整以及实现产能扩张，加上国际代工业务的迅速发展，公司已有了新一轮高成长的动力。公司是入选首批创新型103家企业，也是股改中对其业绩高增长承诺的少数公司之一，承诺如果在2006年、2007年任何一年公司的净利润较上一年增长低于30%，大股东将追送股份。公司计划再新建一条具有国际先进水平的6半导体芯片生产线并形成月产4万片的生产能力，使得我公司整体生产能力达到折合4硅片月产22万片的规模化的国内的功率器件生产基地。2006年～2008年公司将陆续开发肖特基特殊功率器件（如高压肖特基器件）、VDMOS功率器件、软快恢复二极管系列、双极集成电路、BICMOS及BCD集成电路、低正向压降VDMOS等产品。2006年半导体产业发展进入了一个温合的复苏阶段，预计到2009年将一直处于加速增长期。目前公司已经掌握肖特基和可控硅的主要技术，其中肖特基产品月产已经达1万片。07年肖特基和可控硅将成为公司产品技术提升的主要方面。MOS技此项技术将是公司未来发展重大机遇。而节能灯和机箱电源将是市场增长的主要动力，节能灯领域公司主要是要进入浙江阳光的销售领域，机箱电源下步目标将是OEM市场。公司1-9月份实现主营业务收入59,335.10万元，比上年同期增长33.50%，其中：成品销售实现44,609.27万元,比上年同期增长32.15%；芯片销售实现5,256.94万元，比上年同期增长6.31%；实现净利润8,330.27万元，比上年同期增长19.78%。预计公司06、07年业绩分别为0.5和0.75元，PE分别为28和18倍，投资价值突出。

　　二、与外资合作，业绩持续快速增长。华微电子和快捷半导体于2004年签订合作协议：快捷半导体将提供生产设备、原材料和无偿的工艺技术支持，并在5年合同到期后放弃设备的所有权，同时承担所有的相关增值税和关税；华微电子将利用新建成的关联工厂为快捷半导体提供芯片加工服务，并按照订单所确定的市场价格收取加工费。吉林麦吉柯半导体是华微电子(持股98%)为快捷半导体来料加工、代工发起设立的。公司将建成三条生产线：4英寸生产线产能为每月5.6万片，5英寸生产线产量为每月1.5万片、建设中的6英寸生产线产能为每月2万片。目前，快捷半导体已经开始下单，每月在0.5万片左右。公司出资5681万元与荷兰飞利浦电子合资成立吉林飞利浦半导体有限公司，占其40%的股份。荷兰飞利浦通过合资，将其在欧洲的生产基地搬迁到中国，缩减了成本，实施在中国建立双极型产品的世界生产基地的战略目标。虽然吉林飞利浦是由荷兰飞利浦管理，并且华微电子只能获得15%的产能收益，但华微电子通过此次合作，不仅可以获得投资收益，更为重要的是可以学习国外半导体公司先进的管理能力。目前吉林飞利浦的生产线已经安装调试结束，形成月产能2.4万片，预计在2007年达产，月产能有望达到5万片。华微电子与快捷半导体、飞利浦半导体的合作使该公司利用来料加工和代工等方式扩大生产能力，进入国际代工领域，同时调整了产品结构，实现向高端产品的转变，为公司的中长期发展奠定了扎实的基础，推动公司快速发展。中国目前已经成为的分立器件市场，2005年市场规模已经达到643.8亿元，预计今后5年销售量和销售额的年均复合增长率将分别达到14.5%和19.3%。到2010年，中国分立器件的市场规模将达到4342亿支，销售额将达到1558亿元，从而占据市场的大部分份额，为公司发展带来巨大机遇。

　　技术上看，华微电子(600360)近期以回落调整为主，股价在半年线附近反复后获支撑走稳，股价在回调20%以上的空间后，具有调整到位的态势，近二天开始温和放量形成上攻形态，具有强烈的上攻要求，短线有望再度展开新升浪。

　　因此，我们认为，华微电子(600360)作为一只二线蓝筹类科技股，短线调整已充分，具有启动迹象，是投资者可以重点关注的对象。