类别:业界动态 出处:网络整理 发布于:2024-08-30 10:07:40 | 81 次阅读
Wolfspeed财务官Neill Reynolds表示,2021—2024财年是为重要的投资时期,公司正在执行产能扩张计划,包括莫霍克谷8英寸碳化硅晶圆厂的产能建设、6英寸碳化硅晶圆厂达勒姆工厂的产能扩充等。另外,Wolfspeed还在建设新的材料工厂(JP Siler City)。Wolfspeed的良率也出现起伏。2023财年第一财季,Wolfspeed受到达勒姆工厂良率下降的影响,加上零件、设备交期延长,影响了材料业务的出货。该问题持续了约两个财季,影响了Wolfspeed在2023财年的表现。然而,在大举支出的同时,曾被视为碳化硅新战场的新能源汽车却没有带来预想中的收益。首先是欧美汽车市场的电动化进度不及预期,当地车企延缓了电动汽车的发展目标,导致部分OEM推迟车规半导体的订单。此外,虽然近年来碳化硅的成本持续下探,但成本和良率相较硅供应链仍有差距,车厂一旦陷入营利压力,就会放缓推动碳化硅上车的脚步。2023年3月,特斯拉这位首尝碳化硅的急先锋,宣布减少碳化硅用量。特斯拉动力总成工程副总裁科林·坎贝尔(Colin Campbell)表示,特斯拉开发出从定制晶体管封装中抽取更多热量的创新技术,能够在不牺牲车辆整体效率的前提下,将碳化硅量减少75%。对于碳化硅,坎贝尔认可它“是一种令人惊叹的半导体”,但也认为碳化硅昂贵且难以规模化。这一消息,对于欧美车厂的碳化硅供应链,无疑是晴天霹雳,一度导致Wolfspeed、意法半导体、英飞凌、安森美等厂商股价下挫。在2021年8月的第四财季电话会上,即将在两个月后更名的Cree曾对2024财年有着充足的信心。当时,来自汽车的订单占据了Cree三分之二的design-in(新产品开发案)。
格雷格·罗尔相信,基于2024年及之后碳化硅器件需求曲线的陡峭化,以及Cree庞大的产品线和创纪录的design-in,他们对实现2024财年15亿美元收入的目标更加充满信心。然而,在截至6月30日的2024财年财报中,Wolfspeed的营收数字为8.07亿美元,与三年前的目标已经有了相当的距离。未来会好吗?财报发布后,破产或者寻求收购,已然成为许多分析师对于Wolfspeed的预言。但刚刚开始在6英寸转8英寸这场战役中看见曙光的Wolfspeed,显然不想弃权。2023年第三财季,Wolfspeed从莫霍克谷8英寸厂发货了第一款产品,目前该工厂正在以低于6英寸晶圆厂的成本生产更具盈利能力的产品,Wolfspeed有信心加速将器件制造业务转向莫霍克谷工厂的进程,并正在评估关闭6英寸厂的时间。
预计截至2025年3月的财季,莫霍克谷工厂的开工率将达到30%,届时,Wolfspeed所有电动汽车动力总成产品将在该工厂生产。相比6英寸晶圆,8英寸碳化硅晶圆的芯片产量及生产效率大为提升,并显著降低衬底成本。Wolfspeed投资日材料显示,以面积32mm2的芯片为例,6英寸单晶圆能切出448颗芯片,边缘损失占比14%;而8英寸单晶圆能切出845颗芯片,边缘损失占比减少至7%。据碳化硅衬底制造商天科合达计算,将4英寸衬底升级为6英寸可将单位成本降低50%,将6英寸衬底升级为8英寸衬底可将单位成本再降低35%。成本向来是碳化硅上车的阻碍之一,8英寸碳化硅的量产,有利于提升车厂采用碳化硅器件的积极性。业内表示,目前采用碳化硅能够降低整车电池包和部分系统成本,但带来的收益还是比不过硬件成本的上升(相对硅)。
但是,未来2~3年碳化硅芯片的降本,包括衬底的降本以及芯片良率的提升,加上800V及以上高压电控系统的普及,会放大采用碳化硅的系统收益。而莫霍克谷工厂进入产能利用爬坡期,也意味着Wolfspeed的资本支出将逐步放缓。截至2024年12月,Wolfspeed将结束大部分固定设施支出,预计2025财年的净资本支出约为12亿至14亿美元,相较2024财年的21亿美元有较大幅度的收敛,有利于盈利能力的改善。在市场层面,虽然特斯拉宣布减少碳化硅用量,但在国内的新能源汽车市场,碳化硅已经成为整车厂比拼配置的竞争点,小米、岚图、智己等都推出了800V碳化硅高压平台。Wolfspeed在财报电话会上指出,2027年至2030年,预计超过90%的新型电动汽车将使用800伏系统。小米SU7搭载小米800V碳化硅高压平台无论是8英寸产能利用率提升,碳化硅在车用市场的普及,还是半导体市场的全面复苏,都需要一些时间。
对于Wolfspeed来说,眼前的困境也有可能是黎明前的黑暗,但能否撑到太阳升起的一天,依然考验着管理团队的智慧。Yole分析师Poshun Chiu表示,Wolfspeed仍然是碳化硅材料业务的,且莫霍克谷晶圆厂的收入正在增加。Wolfspeed在过去两年通过投资和融资积累了现金,为半导体市场复苏滞后的局面做了准备,此前业界预计半导体市场将在2024年复苏,目前来看这一趋势可能会在2025年实现。
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