近日，一则震惊 SiC 界的消息称，Wolfspeed 可能准备在未来几周内申请破产。事实上，Wolfspeed 正在重组公司，提高运营效率，改善财务状况。该公司一直被认为是 SiC 领域创新的，例如，自 90 年代以来，就推出了首批 1 英寸、2 英寸、4 英寸和 6 英寸的 SiC 衬底。
　　为了进军 SiC 器件制造领域，该公司于 2022 年开设了第一家 8 英寸晶圆厂，即的 Mohawk Valley Fab (MHV)。截至 2025 年，Wolfspeed 是一家在 8 英寸平台上大批量生产 SiC 器件的公司。
　　在这篇洞察文章中，Yole集团化合物半导体技术与市场分析师Poshun Chiu对SiC领域的主要参与者Wolfspeed进行了分析。Wolfspeed目前的市场地位如何？未来几周我们预计会有哪些发展？这些变化将如何影响SiC市场，尤其是在近期电动汽车需求低迷的情况下？
　　过去 5 年向设备制造的转型
　　根据Yole Group的估计，功率SiC器件在2020年约占Wolfspeed业务的20%，收入约为1亿美元，此外还有SiC衬底、外延片和射频器件。过去，Wolfspeed并非一家功率电子器件公司。然而，到2024年，其功率SiC器件业务将占其收入的50%以上，在过去5年中增长了近4倍，达到近4亿美元，位居全球第四。
　　那么，为什么激动人心的企业转型故事在今天却陷入困境呢？
　　这笔数十亿美元的投资旨在实现业务转型。该公司通过与博格华纳、采埃孚和瑞萨电子签署数十亿美元的协议来筹集资金，同时还依赖外部投资、退税和《芯片法案》(CHIPS Act)。然而，2024年电动汽车市场放缓将对市场造成冲击，缩短了设备细分市场的增长并将其转化为经营现金流的时间。
　　Wolfspeed 无法在 2024 年实现其 SiC 设备收入的增长，实现与 2023 年相同的收入水平。
　　确实，尽管其 SiC 器件收入的主要部分是由 MHV 的 8 英寸平台自 2024 年下半年以来产生的，但将各种创新结合到实际生产中的复杂性比 MHV 在 2022 年开业时预期的时间要长。
　　与此同时，中国SiC衬底厂商迅速崛起，产能大幅提升。大量优质、经济的SiC衬底已进入市场，主要器件制造商乐见这种战略材料的多方采购。这引发了SiC晶圆价格的大幅下跌，导致2024年价格下跌了30%。
　　截至2025年，SiC衬底市场近40%的份额由中国厂商控制，例如SICC和TanKeBlue；2021年的市场份额为10%。SiC衬底业务曾是Wolfspeed良好的盈利来源，数十年来一直保持领先地位。鉴于向8英寸平台的过渡，Wolfspeed并非受益的厂商。如今，多家衬底供应商正在以更亲民的价格向市场提供样品。
　　Wolfspeed 希望在向设备业务转型期间保护自己的“高质量 SiC 材料护城河”正在失效。
　　Wolfspeed近年来已剥离其LED和射频器件业务，专注于功率SiC。因此，进一步拆分该业务似乎是选项之一。Wolfspeed目前陷入困境；未来发展需要高额资本支出。然而，将一家材料公司转型为器件公司似乎门槛很高。Coherent是另一个例子，尽管他们采取了不同的策略，与的SiC器件公司合作。
　　Wolfspeed 仍然是碳化硅材料市场的，在功率和射频应用的 n 型和半绝缘碳化硅基板领域均第一。2017 年，由于美国政府的国家安全担忧，英飞凌科技未能完成对 Wolfspeed 的收购。由于半绝缘碳化硅基板在美国国防供应链中仍然具有战略意义，Wolfspeed 随后将其射频器件业务出售给了 Macom。
　　从国家安全和供应链独立性的角度来看，该资产仍然具有战略价值。在SiC功率器件方面，这座新建的全自动8英寸高产量晶圆厂极具吸引力，而且是一家由美国公司拥有的晶圆厂。
　　所以问题变成：
　　谁能与 Wolfspeed 合作开发碳化硅？选择一家美国公司会更合理吗？
　　美国活跃的SiC器件公司包括安森美半导体、Microchip Technology和Vishay Intertechnology。或者我们会看到一家纯粹的美国晶圆代工企业吗？