类别:其他 出处:网络整理 发布于:2010-01-05 00:00:00 | 1113 次阅读
台湾pcb 产业链上下游表现:09 年11 月份,上游厂商营收同比较大幅增长,但环比出现较大幅下降,中游覆铜板厂商营收同比大幅增长,环比小幅下降,下游pcb 厂商营收同比大幅增长,环比微幅下降。总体而言,我们判断上游目前开工率在80%左右,中游开工率在80%至85%之间,而下游开工率在90%以上。我们认为,随着需求上升,pcb产业链的开工率整体会上升,一旦超过某个"敏感点",CCL 与pcb 就会涨价。
行业动态:瀚宇博德计划在大陆江阴地区新建的新工厂日前已经开始正式动工,预计快能够在2010 年3 季度正式开工。由唐英年家族持有的香港线路板企业美维控股,将会分别出售印刷线路板业务和覆铜面板业务予北美TTM 和大股东唐翔千旗下公司,共涉资约68 亿港元。
行业投资评级及投资建议:11 月份的BB 值已经连续7 个月超过1.0,这在历史上并不多见。一般而言,订单出货比出货量3~6 个月,所以至少未来两个季度pcb 出货量会持续增长。而且,从中长期来看,在找到能够替代中国大陆的生产基地之前,pcb 产业扩产将会受到限制,产能增长可能会慢于需求增长,未来可能出现供应紧张的局面。
我们依然维持pcb 行业"推荐"的投资评级,推荐超声电子与生益科技。
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