美光公司公布了令人失望的明年盈利前景，对三星电子和SK海力士的前景产生了负面影响。由于DRAM平均售价(ASP)呈现弱于预期的趋势，中国企业的“DRAM销售”正在加速，通用内存市场预计将受到影响。高带宽内存（HBM）呈现稳定趋势，但有预测称，NVIDIA Blackwell的推出延迟将使其无法按预期贡献盈利。
18日（当地时间），美光预计2025财年第二季度（12月至2月）营收为79亿美元，不计某些项目的摊薄每股收益预计为1.53美元。营收大幅低于华尔街预期（89.9 亿美元），稀释后每股收益也远低于市场预期（1.92 美元）。
特别是占DRAM销售额大部分的通用产品价格从9月到11月暴跌35%，引发了人们对明年第一季度盈利“危险信号”的担忧。根据市场研究公司 DRAM Exchange 的数据，用于 PC 的 DDR4 8Gb 1G×8 现货平均价格从 7 月的 2.10 美元下降至 11 月的 1.35 美元，四个月内下降了 35.7%。
在财报电话会议上，美光还暗示了来自中国的 DRAM 销售的严重性。随着中国厂商大幅提高产量，通用 DRAM 的实际价格正在下降，三星电子和 SK 海力士在第三季度财报电话会议上也承认了这一负面影响。
近期，韩国本土券商纷纷下调三星电子、SK海力士的盈利预测。韩华投资证券将三星电子半导体（DS）部门明年营业利润的预期从 25.6 万亿韩元下调至 16.7 万亿韩元。研究员Kim Gwang-jin指出，“如果明年需求没有变化，DRAM价格将从第三季度开始面临下行压力，NAND闪存价格将从第一季度开始下降。”
此前，Kiwoom Securities也将三星电子DS部门营业利润的预期下调至19.2万亿韩元，低于此前的预期。因此，三星电子明年营业利润总额的共识预测（证券公司的平均预测）从三个月前的超过63万亿韩元骤降至39万亿韩元左右。
就SK海力士而言，由于HBM业务的进步，下滑幅度有所减轻，但盈利前景仍然令人失望。韩华投资证券将SK海力士明年的营业利润预期从31.7万亿韩元小幅下调至29.1万亿韩元。此外，据报道，HBM 的客户 NVIDIA 下一代图形处理单元 (GPU) Blackwell 的初始生产规模小于预期，这可能会对 HBM 销售增长产生负面影响。
同时，业界预计三星电子向NVIDIA供应第五代HBM产品HBM3E可能会影响明年的整体盈利。HBM占总收入的比例必须提高，以抵消通用芯片的低迷表现。值得注意的是，NVIDIA计划在明年推出下一代GPU“Rubin”，该GPU将搭载8颗第六代HBM产品HBM4，使得HBM4的量产时间备受期待。三星电子和SK海力士预计将于明年开始量产HBM4。
美光也对HBM4的量产表示了信心。此前，美光已于 2 月份开始量产 24GB（千兆字节）8 层 HBM3E，跳过 HBM3。9月，开始12层产品样品发货。据报道，这两款产品均首先供应给 NVIDIA。下一代 HBM 产品 HBM4 计划于 2026 年全面量产。为此，美光正在准备与多个客户进行开发，并与台积电 (TSMC) 合作。
