根据 TrendForce 的研究，本季度 NAND Flash 供应商面临巨大挑战。库存压力和终端客户需求下滑，使得平均销售价格（ASP）季减 15%，出货量减少 7%。尽管季末部分产品价格回升带动了一定需求，但前五大 NAND Flash 品牌厂营收仍出现近 24% 的季减。
从各厂商营收表现来看，三星虽仍居首位，但受 Enterprise SSD 需求降低影响，营收季减约 25%，为 42 亿美元。不过，随着 3 月 NAND Flash wafer 价格反弹以及英伟达产品出货放量，三星营收有望逐季回升。SK 集团位列第二，作为 2024 年大容量产品主力供应商，在 2025 年第一季受淡季效应和客户 30TB SSD 库存待消化影响，出货位元数与 ASP 双双下滑，营收降至 21.9 亿美元。美光科技凭借出货位元增加，即便 ASP 季减，营收仍达 20.3 亿美元，衰退幅度约 11%，首次进入季度营收前三名。铠侠因淡季需求弱，出货位元数和 ASP 皆衰退，营收降至 19.2 亿美元，排在第四位。闪迪与西部数据完成分拆后，第一季出货位元和 ASP 小幅下滑，营收为 17 亿美元，计划提升 QLC 产品出货以优化获利，强化长期竞争力。
不久前，CFM 闪存市场数据表明，NAND Flash 市场规模连续两个季度下滑。2025 年第一季度，全球 NAND Flash 市场规模仅为 130.1 亿美元，环比和同比均下滑，为五个季度以来水平。在各原厂 NAND Flash 营收中，三星一季度销售收入 37.54 亿美元，环比减少 33.6%，市场份额 28.9%；铠侠销售收入 22.95 亿美元，环比减少 22.5%，市场份额 17.6%；SK 海力士销售收入 22.07 亿美元，环比减少 35.1%，市场份额 17.0%；美光销售收入 18.55 亿美元，环比减少 17.2%，市场份额 14.3%；闪迪销售收入 12.05 亿美元，环比减少 9.6%，市场份额 13.0%。CFM 闪存市场认为，企业级 SSD 受部分数据中心项目延期影响，一季度采购需求环比减少，尽管 PC 和 Mobile 领域采购需求跌幅收窄，但无法填补企业级市场缺口，导致市场供过于求明显。
对于第二季度业绩，预计 NAND bit 出货量较一季度环比增长 10% 以上，但当前 NAND 市场供需双方存在明显价格分歧，价格博弈持续，补库动能取决于终端需求实际复苏力度。
值得注意的是，为稳定市场价格并加速库存去化，三星、海力士、美光、铠侠和威腾五大 NAND 闪存原厂在 2025 年上半年启动减产计划，减产幅度普遍在 10% - 15% 之间。三星削减中国西安工厂产量超 10%，韩国华城部分生产线也降低产能，整体减产幅度可能达 20%；SK 海力士计划上半年减产 10%，部分产能转向高带宽内存；美光早在 2024 年 12 月宣布减产 10% 并放缓制程升级；铠侠和威腾也分别在相应时间启动减产或调整产能。这一轮减产推动了 2025 年第二季度存储芯片价格反弹，涨幅可能超预期，有消息称 NAND Flash 合约价在 Q2 涨幅优于预期，部分产品价格涨幅超 15%。
